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原油期货和动力煤现货抱团下跌
能源低价运行总体利好中国经济

来源:证券日报    作者:李正    发布时间:2020年04月24日

    原油、动力煤价格都在跌,能源市场要凉了?会对中国经济发展产生哪些影响?
 
    北京时间4月21日凌晨,作为全球原油定价基准的WTI原油期货价格大跌,5月份合约最低跌至-40.32美元/桶,结算价报收-37.63美元/桶,跌幅超过300%,历史上首次跌入负值。
 
    无独有偶,国内动力煤价格也在持续下跌,代表我国动力煤现货市场成交价值的CCI5500指数,已从2月21日的576元/吨的高点,跌至4月16日的486元/吨,时隔四年后再次击穿500元/吨的“绿色区间”下限,创下2016年8月份以来的新低。由于煤炭市场价格持续下行,中国煤炭资源网已于2020年4月17日暂停发布CCI5500现货指数。
 
    多位业内人士在接受《证券日报》记者采访时表示,在现有供需情况下,原油价格仍存在下跌空间。能源价格的大跌,对中国总体经济的发展会产生正面影响。
 
    卓创资讯分析师房俊涛在接受《证券日报》记者采访时表示,新冠肺炎疫情在全球范围内的扩散,导致全球经济发展出现中断。各方预计,在疫情持续期内,市场对能源方面的需求将大幅减少,从而引发了此次能源价格的大幅下跌。
 
    “从基本面来看,前段时间沙特和俄罗斯没有达成减产协议,双方为争夺市场,大幅增加原油产量,加之新冠疫情导致原油需求端骤减,库存大幅上升,很多地区的陆地原油库和海上原油库几乎满仓,才出现期货市场如此极端的行情。”房俊涛分析称,“在目前疫情没有继续恶化的情况下,各国经济发展还没有完全启动,原油需求仍将处于下行过程中,因为供需情况并没有改善。预计类似5月份原油期货合约出现的极端行情,在6月份期货合约上还有可能出现。”
 
    对于此次能源价格大幅下跌对中国经济产生的影响,东方证券首席经济学家邵宇在接受《证券日报》记者采访时表示,从整体来看,我国属于生产型国家,能源作为生产、发展的基本材料,其价格下行将对我国经济降低成本、控制产品价格有很大帮助,对中国经济的整体发展产生正面影响。
 
    邵宇举例称,从细分行业来看,能源价格下跌,对化工行业的下游、航空、交通运输等行业的利润,都有明显的帮助作用。对于上游的能源开采行业,如大型国家石油公司,由于是上中下游一体化公司,受到的负面冲击较大。另外,由于能源价格下行太过猛烈,对于一些新兴产业公司,比如油气采集公司、新能源汽车及新能源应用企业,也会带来一些负面影响。
 
    房俊涛认为,能源价格大幅下跌,为国内政策的调控提供了更多施展空间,比如降息等经济刺激政策等,因此属于相对利好。具体到某些行业的影响,对与石化相关的行业会产生较大的压力,可能会导致企业亏损加大。同时,中游行业生产的产品将被迫降价,企业利润将受到影响,进而导致资产总额下降,提高企业债务风险,造成行业收缩。目前国内企业整体债务水平普遍偏高,如果进入亏损状态,不排除会有企业倒闭的情况发生。
 
    私募排排网基金经理胡泊在接受《证券日报》记者采访时认为,原油价格的下跌,直接利好中游加工行业,对下游消费品行业则是间接利好。但无论是中游加工业还是下游消费品生产行业,最终都要看疫情对需求端的抑制情况,因为这方面的影响可能比成本降低带来的影响更大。
 
    胡泊强调,“对于以原油及煤炭为生产原料的企业,能源价格维持在低位,将对该行业形成长期利好,而且会持续相对较长的时间,所以不必急于去囤货。”

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来源:证券日报

责任编辑:梅茜

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